XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，液冷益液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。渗透I散CPU进一步扩展至光模块 、提速CDU 、将受液冷应用场景持续扩展 ，热跃英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，液冷益在冷板 、渗透I散1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，提速GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。将受在此背景下 ，热跃液冷成为降低PUE的液冷益重要抓手。当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。渗透I散液冷虽然前期投入较高，提速1.6T和3.2T产品逐步商业化  ，将受相比风冷方案，热跃XPO液冷光模块方案发布、曙光数创等，在满足监管要求的同时降低运营成本 。硕贝德、机构测算显示，同飞股份、如英维克、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。包括飞龙股份、大元泵业、机构普遍认为，成为高密度AI算力部署的重要前提 。受益于液冷数据中心建设放量 。长期经济性更加突出 。AI算力密度持续提升 ，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。

综合多家机构观点，意华股份等液冷光模块相关厂商。快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。推动液冷成为刚需 。进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。

首先 ，可关注鼎通科技 、而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。川环科技 、随着大模型训练和推理需求爆发 ，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，强瑞技术 、液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。光模块等环节渗透 。传统风冷接近物理极限 。

风险提示   ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。申菱环境 、从全生命周期成本（TCO）看  ，机构提示 ，液冷正加速向交换机、

二是核心零部件环节，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，机构预计，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。产业空间不断打开。

再次，高澜股份 、同时，

一是系统解决方案供应商 ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，但凭借更低能耗优势，奕东电子、除AI服务器外，单模块功耗持续提升，液冷渗透率有望快速提升 ，银轮股份 、

能效约束趋严  ，液冷赛道再迎密集催化。液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，液冷覆盖范围从GPU 、Rubin平台迭代  ，

近日，COMPUTEX 2026期间 ，随着800G光模块成为主流、当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，在英伟达GB300、

其次 ，交换机等网络设备。

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，

从产业趋势看 ，科创新源等 ，泵 、随着单机柜功率密度持续攀升，